化工行业得益经济复苏_1
2022-07-12 16:55:35 龙蛙农业网
基础化工下半年的复苏是大概率事件：我们宏观的观点是国内宏观经济增速已经见底，基本面在逐步好转。本轮国内经济的复苏，主要来自于政府投资的拉动，再通过财政政策拉动国内消费的经济复苏过程。从国际情况看，2009年3-4月份以来，欧美消费者信心指数和PMI指数出现了触底反弹的迹象，同时人民币跟随美元贬值，对我国产品的出口有利，外需的恢复将会提前。基础化工行业作为周期性行业受需求拉动的影响非常显著，判断2009年下半年化工行业的逐步复苏是值得期待的。鉴于经济复苏传导到基础化工有一个过程，暂维持行业评级“同步大市-A”，下半年将择机提高评级。
纯碱和氯碱行业等待房地产的全面复苏：2009年4-5月份的房地产销售面积数报显示增速达到了2007年高峰时的水平，房地产库存不断下降，国内房地产商拿地的热情逐步高涨，土地购置面积的增速3月份后明显加速，2009年下半年房地产行业将进入新一轮景气。化工行业的纯碱和PVC受房地产行业需求影响巨大，房地产行业的景气将带动纯碱和氯碱行业在下半年出现拐点。因此，在2009年下半年的合适时点，纯碱和氯碱行业必将迎来一轮景气。届时，纯碱企业建议关注山东海化[7.251.26%]、三友化工[5.912.60%]、双环科技[7.33-1.08%]，氯碱公司建议关注中泰化学[13.10-0.76%]、英力特[13.86-1.42%]、南化股份[8.000.38%]。
原油价格持续上涨将推动车用替代燃料再度复兴：美元自3月4日触及3年高点以来，已经累计下跌近10%，美元持续贬值得可能性较大，考虑到全球经济的逐步复苏，国际油价长期看涨。在即将出台的新能源发展规划中，第一次将煤炭的清洁高效利用和车用替代燃料定义为新能源。车用替代燃料中乙醇汽油、甲醇汽油、二甲醚等面临发展机遇，建议关注广汇股份[15.10-0.85%]、威远生化[8.98-2.71%]、三爱富[7.78-1.64%]、华鲁恒升[15.48-2.40%]、远兴能源[10.630.95%]、海南椰岛[10.54-3.30%]。